Construcción e Inmobiliario

La inversión directa en inmobiliario superará los 12.000 millones en 2019

El apetito de fondos, aseguradoras y Socimis por el ladrillo sitúa la inversión a septiembre en 8.534 millones. Se prevé que el volumen alcance los 12.250 millones en todo el ejercicio.

El sector inmobiliario español sigue en el radar del inversor. Fondos de capital internacional, Socimis y aseguradoras impulsaron el mercado de compraventa de activos, hasta alcanzar los 8.534 millones de euros en los nueve primeros meses del año. Si se tienen en cuenta las operaciones que se prevé cerrar hasta que termine el año, la cifra alcanzará los 12.250 millones en 2019, según las estimaciones de la consultora CBRE.

De esta forma, el apetito del capital por el ladrillo permitirá finalizar el año con un volumen de inversión, sin tener en cuenta operaciones corporativas, muy similar al del pasado año, que ya fue récord, y confirma la tendencia al alza de los últimos seis años.

Cabe recordar que 2018 fue un año excepcionalmente activo en lo que a adquisiciones y fusiones se refiere, fenómeno que no se ha repetido este año. La opa de Colonial sobre Axiare o la compra por parte del fondo estadounidense Blackstone de las Socimis Hispania y Testa llevaron la inversión hasta los 20.000 millones de euros en 2018. Sin tener en cuenta este tipo de operación la inversión inmobiliaria directa ascendió a 12.000 millones.

Gran liquidez

Para Javier Kindelan-Williams, vicepresidente de CBRE en España y presidente de Valuation & Advisory Services para EMEA de la consultora inmobiliaria, la intensa actividad de los últimos años demuestra que España es un destino de inversión en inmobiliario.

Este interés del capital internacional, unido a la alta liquidez del mercado y a tipos de interés muy bajos, ha provocado un descenso de las rentabilidades en casi todos los segmentos salvo en retail. Pese a la contracción de las yield, el rendimiento de los activos sigue siendo "atractivo" si se compara con los bonos, explica.

Por tipología de activos, el sector de oficinas será uno de los tractores de la inversión este año con hasta 3.300 millones transaccionados. Desde CBRE destacan que la tasa de desocupación se mueve en mínimos de una década, lo que se suma a los altos niveles de contratación en oficinas.

Segmentos

Por detrás se colocan residencial en alquiler y retail, que atraviesa un momento de incertidumbre debido al despegue del ecommerce y los nuevos hábitos de consumo.

La cautela del inversor ante la evolución del retail ha impactado en la inversión, que se mantiene en niveles más bajos que los del pasado año, con algo más de 1.000 millones. La venta por parte de Intu de Puerto Venecia (Zaragoza) y Parque Principado (Asturias) y otras operaciones en estudio podrían empujar la inversión a cierre de año hasta los 2.500 millones.

En lo que se refiere a logística, CBRE prevé una inversión de 1.500 millones para 2019. La falta de oferta de calidad y la elevada demanda presionarán las rentas al alza, excepto en Madrid. En Barcelona, otro de los focos industriales, la demolición y reforma de activos será clave ante la escasez de suelo. Además de Madrid y Barcelona, los inversores se interesan por polos industriales en otras ciudades.

De cara a 2020, pese a la ralentización en el ritmo de crecimiento económico en España, se prevé que el mercado de inversión se mantenga activo, con volúmenes de inversión en línea con los del ejercicio en curso.

Los sectores con un mayor protagonismo en 2020 serán nuevamente oficinas y residencial, seguido de retail, logístico, hoteles y alternativos, que incluye residencias de estudiantes o sénior.

Show more